美股业绩季已进入高潮，本周多家科技巨头公司陆续公布业绩，但也带来一个股价大幅波动的触发窗口期。由于美股估值普遍偏高，尤其是科技股更为明显，因此一旦业绩低于预期，其股价就会大幅跳水。

周三除了Meta(原为Facebook)因业绩低于预期，在盘后暴跌22.89%后，另一家老牌互联网公司贝宝( PayPal)在周二盘后发布了疲弱的业绩指引后，周三股价亦大跌24.59%，盘后再跌2.84%，市值一天蒸发四分之一。

目前更看重未来前景

虽然贝宝最新公布的四季报财务数据大致符合分析师预期，但因蒙上层层阴影的增长前景，诱发投资者大举抛售。

贝宝公布的第四季度业绩好坏参半：每股收益1.11美元，低于预期的1.12美元。不过，公司的营收达到了69.2亿美元，高于预期的68.7亿美元。

不过，公司同时公布的第一季业绩指引可就差多了。公司预计第一季非公认会计准则(non-GAAP)每股收益为0.87美元，而分析师此前预估为1.16美元。2022年全年营收将增长约15%至17%(以现汇和汇率中性计算)，而分析师预计2022年营收增速17.9%。

贝宝首席执行官丹•舒尔曼在接受CNBC采访时表示，该公司采取了一种“慎重的方法”来制定业绩指引，但预计今年下半年收入将加速增长。

他指出了一些公司面临的挑战，包括前东家eBay正向自建支付平台转型，以及通胀压低了消费者支出，以及供应链问题影响了跨境支付等外围因素等。

BTIG分析师下调了贝宝的评级至中性，其在最新报告中表示，贝宝现在就是一个“证明给我看”的故事。分析师列举了公司面临的一些新的“不确定性”领域，例如公司在客户获取和参与度方面的重大转变。

分析师还认为，公司方面因通胀及供应链等问题，对全年预测较为谨慎，但这与信用卡领域近期较为乐观的年度预测形成了鲜明对比。

一个带坏一批

由于投资人目前对公司业绩较为敏感，因此一旦龙头公司业绩出现预期差，股价崩跌，就会拖累业务相似公司，因为投资者会将业绩焦虑目标迅速扩散至其他同行。

例如，贝宝的大幅下跌产生板块联动，金融科技服务公司Block(之前名称为Square)周三下跌了10.6%，盘后再跌8%;而提供“先买后付”服务Affirm则收跌9.77%，盘后再跌6.55%。

同样，Meta的盘后重挫，亦带崩了一系列依靠数字广告业务的公司，SNAP(色拉布)盘后跌17%、Pinterest跌9.44%，推特跌幅7.97%。

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