亚马逊(AMZN.US)的年度促销活动Prime Day将于周二开启，但投资者更关注的是亚马逊快速增长的云计算和广告服务业务。

亚马逊的零售业务在经济衰退迫在眉睫之际面临消费者需求疲软。不过，看涨者表示，电子商务方面的阻力掩盖了亚马逊云计算业务(AWS)和广告服务部门仍然活跃的趋势。

哈里斯咨询的美国投资分析师Marko Lazarevic表示，“仅AWS一项业务的价值就可能超过亚马逊目前的整个市值，这意味着投资者基本上是免费获得了零售业务。”“在这样的估值水平下，长期买入亚马逊不会承担太多风险。”

随着成长型股票被大规模抛售，以及消费者恢复疫情前的购物习惯，削弱了网上购物的需求，亚马逊的股价今年已经下跌了33%。即便如此，来自非零售企业的支持帮助亚马逊的表现超过了Etsy、Wayfair和Shopify等纯电子商务公司，这些公司的股价都至少下跌了60%。

零售业务销售额仍占亚马逊总销售额的一半以上，但其他业务也越来越重要。按不变汇率计算，AWS 业务2021年的营收增长37%，至622亿美元。云计算部门也是该公司最赚钱的部门。

在云计算的巨大机遇中，一些分析师认为，仅AWS一项业务的市值就超过了亚马逊1.14万亿美元的市值。据投行Cowen估计，AWS的企业价值为1.2万亿美元，而彭博情报表示，AWS的企业价值在1.5万亿至2万亿美元之间。Redburn的分析师 Alex Haissl 认为，该部门企业价值有望达到3万亿美元。

Accuvest Global Advisors的投资组合经理Eric Clark表示，“相对于各部分的总和，亚马逊的股价至少比其应有的价格便宜了40%。”“随着支出下降，AWS和广告持续增长，这是亚马逊股票真正能够发光的环境。我很乐意继续逢低买入，因为这是一个非常好的机会。”

亚马逊去年广告服务销售额增长了近58%，超过300亿美元，Bloomberg Intelligence预计未来十年营收可能达到1000亿美元。

亚马逊将于本月晚些时候公布第二季度业绩，届时非零售业务将受到密切关注。AWS的收入预计将增长近32%，广告服务收入预计将增长19%。相比之下，市场预期亚马逊在线销售的同比增长基本持平。

虽然亚马逊可能无法幸免于经济衰退，但从长远考虑可能会有利可图。Lazarevic表示“如果出现经济衰退或放缓，这将损害零售销售，这可能意味着亚马逊的增长放缓。”“然而，经济衰退来来去去，但亚马逊的整体趋势——无论是电子商务还是云计算——都会度过难关。”

纳斯达克 100 指数成分股中近 50% 股票的交易价格高于其 50 日移动平均线，这是短期动能的积极信号。虽然这低于 3 月下旬接近 80% 的峰值，但与 6 月相比，这是一个快速的转变，当时只有不到 6% 的股票高于该指标，这是自 2020 年以来的最低水平。技术面改善是投行Oppenheimer最近转为看好成长股的一个原因，该行将科技列为“有望在熊市低点领涨”的行业。

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